兩個禮拜前，在第六屆中國網(wǎng)絡(luò)視聽大會上，湖南廣播電視臺黨委書記兼湖南廣播影視集團黨委書記呂煥斌表示，未來將按照湖南省委的戰(zhàn)略部署，“做實一個集團，做優(yōu)兩個上市公司，做強四大業(yè)務(wù)板塊”。

其中，“兩個上市公司”分別是指芒果超媒和電廣傳媒。

12月14日晚，電廣傳媒公告，子公司湖南有線集團將以2.09億元的總價，把徐悲鴻的布面油畫《愚公移山》出售給湖南廣播電視臺。

“徐悲鴻名畫”、“2億天價”等字眼，賺足了眼球，但難掩電廣傳媒賣畫背后的辛酸和無奈。

2017年、2018年前三季度，電廣傳媒相繼虧損了4.64億和1.35億，如果不能在第四季度扭虧，電廣傳媒明年就將戴上ST的帽子，對于這家上市20年、號稱要打造千億市值的國企來說，無疑是非常難堪的。

11年前，電廣傳媒以2800萬元的價格拍得徐悲鴻的《愚公移山》，現(xiàn)在賣掉后公司大約可獲得1.8億元的投資收益，完全可以覆蓋前三季度的虧損。

除了賣畫，電廣傳媒今年還有一件大事備受輿論關(guān)注——公司原董事長龍秋云，被湖南省檢察院以“涉嫌受賄罪”的名義逮捕。

作為湖南廣電的標(biāo)志性人物之一，龍秋云在湖南廣電系統(tǒng)工作時間長達32年，擔(dān)任電廣傳媒董事長18年，主導(dǎo)、推動了電廣傳媒的上市及湖南全省有線電視網(wǎng)絡(luò)的整合等。

伴隨著龍秋云被捕，電廣傳媒的管理層經(jīng)歷大換血，總經(jīng)理、副總經(jīng)理紛紛辭職，連財務(wù)總監(jiān)也換人了。

在多重利空打擊下，電廣傳媒股價從年初到10月中旬跌了將近60%。反轉(zhuǎn)發(fā)生在11月，最高層宣布推出科創(chuàng)板，全資控股達晨創(chuàng)投的電廣傳媒站在了風(fēng)口上，股價在短短一個多月內(nèi)暴漲100%。

現(xiàn)在電廣傳媒又披露2億賣畫的消息，同時公司還宣布增持達晨財智的股權(quán)，下周股價很可能再次起飛。

2.09億賣掉徐悲鴻名畫，

電廣傳媒11年的投資收益達600%

成立于1998年的電廣傳媒，于1999年3月在深交所掛牌上市，是中國最早以傳媒業(yè)務(wù)登陸A股的上市公司，號稱“中國傳媒第一股”。目前，公司旗下業(yè)務(wù)包括網(wǎng)絡(luò)、文旅、文創(chuàng)、投資四大板塊。其中，投資板塊包括創(chuàng)業(yè)投資、藝術(shù)品投資、新媒體并購?fù)顿Y等。

2011年，電廣傳媒首次通過財報披露公司藝術(shù)品投資的情況。

公司表示，自2006年起開始籌劃并逐步運作藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)，并以中國近現(xiàn)代大師的作品為投資重點，通過正規(guī)途徑（主要是拍賣市場）收藏了齊白石、徐悲鴻、傅抱石、李可染、黃賓虹、謝稚柳、林風(fēng)眠、張大千、吳昌碩、靳尚誼等中國近現(xiàn)代名家160多件藝術(shù)精品。同時還成立了北京中藝達晨藝術(shù)品投資管理有限公司，其第一期藝術(shù)品投資基金規(guī)模達到了3.06億元。

2017年年報顯示，電廣傳媒存貨31.43億元，其中經(jīng)營性藝術(shù)品10.01億元，主要為清朝家居古玩以及徐悲鴻、齊白石、李可染、傅抱石等名家字畫。

電廣傳媒在12月14日的公告透露，徐悲鴻的《愚公移山》布面油畫是2007年通過北京瀚海拍賣有限公司組織的拍賣取得，最終價格為2800萬元。

“愚公移山”出自《列子·湯問》，后世用以比喻知難而進、有志竟成的行為。徐悲鴻的《愚公移山》創(chuàng)作于1940年（畫作尺幅為46cm×107.5cm），是炮火中幸存的畫作，不僅是徐悲鴻油畫生涯的高峰，也是中國民族救亡史的重要注腳，展示了徐悲鴻作為現(xiàn)實主義繪畫大師在中西繪畫融合上所取得的巨大成就。

盡管這幅畫作價值不菲，但是11年后電廣傳媒還是決定將其擺上貨架。

今年5月21日，電廣傳媒與子公司湖南有線集團簽訂《資產(chǎn)抵債協(xié)議》，約定將《愚公移山》抵償公司所欠湖南有線集團債務(wù)。故目前該畫的所有權(quán)人為湖南有線集團。

隨后，湖南有線集團將《愚公移山》委托中國嘉德國際拍賣有限公司拍賣，約定最低成交價為1.9億元。6月18日，《愚公移山》在嘉德藝術(shù)中心公開拍賣，起拍價為1.2億元，現(xiàn)場買家紛紛舉牌，并有電話委托買家加入。不過，當(dāng)舉牌價到1.89億元的時候，再無買家舉牌。最終因舉牌價未達到委托最低成交價，導(dǎo)致流拍。

現(xiàn)在，又找到了新的買家湖南廣播電視臺，交易總價為2.09億元（含稅）。以2007年競拍成本2800萬估算，電廣傳媒這筆藝術(shù)品投資的收益大概是1.8億，11年的投資回報率超過600%。

2年來虧損6億，

電廣傳媒賣畫是為了避免ST？

追溯電廣傳媒賣掉《愚公移山》的原因，很可能與公司近年來的業(yè)績壓力有關(guān)。

2017年，電廣傳媒出現(xiàn)近10年來的首次虧損，全年實現(xiàn)營業(yè)收入87.41億元，同比增長16.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.64億元，同比下降239.37%。

公司解釋虧損的原因主要是，近年來主營業(yè)務(wù)有線網(wǎng)絡(luò)市場競爭加劇，IPTV、移動電視、OTT等搶奪有線電視用戶，擠壓有線網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展空間，湖南有線集團用戶流失加速，同時財務(wù)費用、折舊、人力成本等剛性約束，導(dǎo)致湖南有線集團業(yè)績大幅下滑，凈利潤出現(xiàn)較大虧損。

進入2018年，電廣傳媒業(yè)績并沒有什么起色。2018年三季報顯示，前三季度公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.35億元，同比下降223.10%。

也就是說，自2017年以來，電廣傳媒共虧了6億。業(yè)績連續(xù)虧損，導(dǎo)致投資者強烈不滿。

更大的麻煩在于，如果電廣傳媒2018年凈利潤繼續(xù)虧損，公司將戴上ST的帽子；如果2019年還虧，就有退市的風(fēng)險了。

自1998年以來，滬深證券交易所對財務(wù)狀況異常的上市公司的股票交易進行特別處理（special treatment，簡稱ST），其中異常主要指兩種情況：一是上市公司經(jīng)審計2個會計年度的凈利潤均為負值；二是上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)低于股票面值。如果連續(xù)3年虧損，將實行退市預(yù)警（*ST）。

三季報發(fā)布后，考慮到2018年僅剩3個月，電廣傳媒如何能在這么短的時間內(nèi)，填補前三季度虧損1.35億的窟窿，并實現(xiàn)全年扭虧為盈的目的呢？

為了扭虧，之前電廣傳媒已經(jīng)公布將掛牌轉(zhuǎn)讓3家子公司（億科思奇、九指天下、圣特羅佩）的股權(quán)，但是轉(zhuǎn)讓工作歷經(jīng)數(shù)月仍未完成，進展相當(dāng)遲緩。

而將油畫《愚公移山》賣給湖南廣播電視臺，進展要快得多，“協(xié)議生效后5個工作日支付首期款1億，畫作交付后5個工作日內(nèi)付清余款1.09億”，也就是說，在2018年12月底之前就能完成交易，也即所獲收益能計入2018年的業(yè)績。

當(dāng)然，湖南廣播電視臺之所以愿意幫助電廣傳媒扭虧，是因為兩者關(guān)系十分密切。

根據(jù)湖南省委、省政府2018年下半年有關(guān)湖南廣電整合改革的相關(guān)精神，原有8家省管國有文化企業(yè)整合為5家，其中包括重新組建湖南廣播影視集團黨委，對湖南廣播影視集團和瀟湘電影集團、湖南廣電網(wǎng)絡(luò)控股集團實行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。由此，湖南廣播電視臺與電廣傳媒形成了關(guān)聯(lián)關(guān)系。

原董事長龍秋云被捕，

2018年電廣傳媒高層迎來大換血

從今年年初開始，關(guān)于電廣傳媒的壞消息就不曾斷過。

1月11日晚，湖南日報的新湖南客戶端報道稱，湖南省檢察院以涉嫌受賄罪，逮捕了電廣傳媒原董事長龍秋云。

資料介紹，龍秋云生于1963年，湖南常德人，是湖南廣電系統(tǒng)“老兵”。他在1985年就進入湖南電視臺工作，歷任湖南電視臺記者、湖南電視臺辦公室主任、湖南電視臺廣告部主任等職。1999年1月起，龍秋云擔(dān)任電廣傳媒董事長，直至2017年10月辭職。

龍秋云最受關(guān)注的事情有兩件：一是在上世紀(jì)90年代中后期帶領(lǐng)團隊開創(chuàng)國內(nèi)傳媒企業(yè)進入資本市場的先河，在全國樹立廣電事業(yè)產(chǎn)業(yè)化運作的典范；二是實施湖南全省有線電視網(wǎng)絡(luò)整合，啟動以市場化方式推進全省市（州）縣有線網(wǎng)絡(luò)股權(quán)重組，打造全省“一張網(wǎng)”的格局。

至于龍秋云被捕的原因，據(jù)《財經(jīng)》報道，是其以電廣傳媒董事長的身份在孫公司持股，涉嫌違反國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員廉潔從業(yè)的相關(guān)規(guī)定，且可能涉嫌利益輸送。

自從1998年上市后，龍秋云掌控下的電廣傳媒就把越來越多的精力放在投資上。從1999年開始，電廣傳媒投資了數(shù)十家公司，涵蓋文娛、金融、信息、科技等多個行業(yè)，其中不乏一些知名的投資收購案例。比如，2015年底三六零從美國退市，電廣傳媒宣布斥資3億元認購“華融360專項投資基金”，間接投資奇虎360股權(quán)。

而龍秋云直接持股的公司，包括創(chuàng)投公司達晨財智3.5%股權(quán)，藝術(shù)品投資公司中藝達晨10.05%股權(quán)等。

值得注意的是，在龍秋云“出事”前后，電廣傳媒有多名高管辭職，包括董事、副總經(jīng)理尹志科，副總經(jīng)理陸曉亞、鄧秋林，監(jiān)事會主席劉沙白，總經(jīng)理彭益（退休），財務(wù)總監(jiān)毛小平（繼續(xù)擔(dān)任董事、副總經(jīng)理）等。

此外，今年5月中國裁判文書網(wǎng)公開的文書，間接透露了電廣傳媒子公司湖南有線集團高管貪污受賄案的相關(guān)細節(jié)：通過虛開發(fā)票、虛列開支，湖南有線集團原副總經(jīng)理、原董事長助理等3人套取公司168萬元錢財進行私分。

受業(yè)績虧損、董事長被捕等種種利空影響，加上二級市場爆發(fā)股災(zāi)，2018年以來電廣傳媒的股價一路下挫，從年初最高9.16元，跌至10月19日最低價3.7元，跌幅高達60%。

沒想到的是，11月初科創(chuàng)板即將推出的利好消息，刺激公司股價反彈100%。

在11月5日舉行的首屆中國國際進口博覽會開幕式上，最高層演講時表示，將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制。隨后，證監(jiān)會、上交所方面表示要加快科創(chuàng)板落地。受此影響，A股創(chuàng)投概念股全面爆發(fā)，龍頭市北高新連拉12個漲停，半個多月股價暴漲超過222%。

而電廣傳媒也因為具有創(chuàng)投概念而受到資金追捧。

公司持股100%的達晨創(chuàng)投，是我國第一批按市場化運作設(shè)立的創(chuàng)投機構(gòu)，現(xiàn)已發(fā)展成為國內(nèi)最具品牌影響力的創(chuàng)投機構(gòu)之一。目前，達晨創(chuàng)投共管理18期基金，管理基金總規(guī)模200億元; 投資企業(yè)400多家，其中70多家企業(yè)上市，90家企業(yè)在新三板掛牌。

為了迎合市場的期待，電廣傳媒宣布繼續(xù)加碼創(chuàng)投業(yè)務(wù)。

12月14日，電廣傳媒公告稱，將受讓部分中高管所持深圳市達晨財智創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（簡稱“達晨財智”）20%股權(quán)，使得公司對達晨財智的持股比例增加到55%。

目前達晨財智的股權(quán)結(jié)構(gòu)為，達晨創(chuàng)投持股35%，電廣傳媒部分中高管持股合計20%，劉晝、肖冰等達晨財智管理團隊持股合計45%。所謂的電廣傳媒中高管，包括前面提到的龍秋云、彭益、尹志科、劉沙白、毛小平，以及公司現(xiàn)任董事、副總經(jīng)理袁楚賢和董秘湯振羽等。

電廣傳媒表示，公司在達晨財智享有的權(quán)益進一步增加，有利于分享創(chuàng)投業(yè)務(wù)收益，加強對達晨財智的控制力，提高經(jīng)營管理效益。

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